"الفيدرالي" الأميركي يثبت أسعار الفائدة ويتوقع خفضين في 2025

إلى جانب القرار، حدّث المسؤولون توقعاتهم لأسعار الفائدة والاقتصاد لهذا العام وحتى عام 2027، وعدّلوا وتيرة تخفيضهم لحيازات السندات.

على الرغم من التأثير غير المؤكد لرسوم الرئيس دونالد ترامب الجمركية، بالإضافة إلى السياسة المالية الطموحة المتمثلة في الإعفاءات الضريبية وتحرير القيود، صرّح المسؤولون بأنهم ما زالوا يتوقعون تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة بنصف نقطة مئوية حتى عام 2025. يُفضّل الاحتياطي الفيدرالي تطبيق زيادات ربع نقطة مئوية، ما يعني إجراء تخفيضين هذا العام.

استمدّ المستثمرون التشجيع من احتمال إجراء تخفيضات إضافية، حيث ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 200 نقطة عقب القرار. وتتطلع الأسواق إلى سماع المزيد من تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحافي يُعقد الساعة 2:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

تزايدت حالة عدم اليقين

في بيانها الذي أعقب الاجتماع، أشارت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى ازدياد مستوى الغموض المحيط بالمناخ الحالي.

وجاء في الوثيقة: "لقد ازدادت حالة عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية. واللجنة مُنتبهة للمخاطر التي قد يتعرض لها كلا الجانبين في إطار ولايتها المزدوجة".

يُكلّف الاحتياطي الفيدرالي بتحقيق هدفين مُزدوجين هما الحفاظ على التوظيف الكامل وانخفاض الأسعار.

توقعات النمو الاقتصادي والتضخم

خفّضت اللجنة توقعاتها الجماعية للنمو الاقتصادي، ورفعت توقعاتها للتضخم. ويتوقع المسؤولون الآن تسارع الاقتصاد بمعدل 1.7% فقط هذا العام، بانخفاض 0.4 نقطة مئوية عن آخر توقعات في ديسمبر. وفيما يتعلق بالتضخم، من المتوقع أن تنمو الأسعار الأساسية بمعدل سنوي قدره 2.8%، بزيادة 0.3 نقطة مئوية عن التقدير السابق، وفقا لتقرير نشرته شبكة "CNBC" الأميركية واطلعت عليه "العربية Business".

ووفقًا لـ"مخطط النقاط" لتوقعات المسؤولين بشأن أسعار الفائدة، فإن التوقعات أصبحت أكثر تشددًا بشأن أسعار الفائدة منذ ديسمبر. ففي الاجتماع السابق، توقع مشارك واحد فقط عدم حدوث تغييرات في أسعار الفائدة في عام 2025، مقارنةً بأربعة مشاركين الآن.

وأظهر الجدول ثبات توقعات أسعار الفائدة خلال شهر ديسمبر للسنوات القادمة، مع توقع إجراء تخفيضين في عام 2026 وتخفيض آخر في عام 2027 قبل أن يستقر سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند مستوى طويل الأجل يبلغ حوالي 3%.

تقليص "التشديد الكمي"

بالإضافة إلى قرار أسعار الفائدة، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن تقليص إضافي لبرنامجه "التشديد الكمي"، حيث يُخفّض تدريجيًا السندات التي يحتفظ بها في ميزانيته العمومية.

وسيسمح البنك المركزي الآن بتدوير 5 مليارات دولار فقط من عائدات سندات الخزانة المستحقة شهريًا، انخفاضًا من 25 مليار دولار. ومع ذلك، أبقى على سقف 35 مليار دولار للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري دون تغيير، وهو مستوى نادرًا ما بلغه منذ بدء العملية.

كان كريستوفر والر، محافظ الاحتياطي الفيدرالي، الصوت المخالف الوحيد لخطوة الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، أشار البيان إلى أن والر يُفضّل إبقاء أسعار الفائدة ثابتة، لكنه يُريد استمرار برنامج "التشديد الكمي" كما كان من قبل.

تأتي إجراءات الاحتياطي الفيدرالي في أعقاب بداية محمومة لولاية الرئيس دونالد ترامب الثانية. فقد هزّ الجمهوريون الأسواق المالية بفرضهم رسومًا جمركية حتى الآن على الصلب والألمنيوم ومجموعة متنوعة من السلع الأخرى ضد شركاء الولايات المتحدة التجاريين العالميين.

بالإضافة إلى ذلك، تُهدد الإدارة بجولة أخرى من الرسوم الجمركية الأكثر صرامةً عقب مراجعة من المقرر إصدارها في 2 أبريل.

أدى غموض ما سيأتي إلى تراجع ثقة المستهلكين، الذين رفعوا توقعات التضخم في استطلاعات الرأي الأخيرة بسبب الرسوم الجمركية. ارتفع إنفاق التجزئة في فبراير، وإن كان أقل من المتوقع، على الرغم من أن المؤشرات الأساسية أظهرت أن المستهلكين ما زالوا قادرين على مواجهة المناخ السياسي العاصف.